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  上海证券报

  周一,A股三大股指集体高开,行情风向标券商股一马当先,带动沪指站上3400点整数关口。

  截至午间收盘,上证综指报点3436.30点,上涨2.27% ;深证成指报13732.39点,上涨1.80%;创业板指报2692.99点,上涨0.91%。沪深两市半日成交量达6876亿元,北向资金净流入超过50亿元。

  盘面上,除了券商板块带头上攻以外,银行、保险、房地产、食品饮料等板块也涨幅居前。从市场风格上看,多家机构表示接下来看好顺周期板块投资价值。

  券商迎多重政策红利

  今日早盘,券商板块整体上涨5.10%,涨幅位居申万28个一级行业首位。具体来看,在券商板块中,招商证券国联证券国信证券涨停,中银证券国金证券第一创业等多股涨逾7%。

  此外,银行、保险、房地产等板块也纷纷大涨。银行板块中,成都银行涨停,杭州银行贵阳银行南京银行等涨逾6%。保险板块中,中国人寿涨停,中国人保中国太保等涨逾4%。房地产板块中,保利地产金地集团等涨逾4%。

  券商板块为何今日集中爆发?市场人士分析,或与近日发布的行业利好政策有关。上周五,深交所宣布计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市,券商投行业务将迎来增量。

  此外,证监会14日发布《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定(试行)》,向社会公开征求意见。规范证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动,可以租用存股权控制关系(或同一控制关系下)的商业银行、保险公司的网络平台开展证券业务活动。

  某券商网络金融部业务人员表示,正在征求意见的“管理规定”重点是明确了监管底线,厘清了券商与第三方合作的边界,对证券行业而言是个利好。

  广发证券非银金融分析师陈福(金麒麟分析师)认为,第三方渠道有望增强证券公司获客能力,建议持续关注背靠头部金控集团、银证业务有望协同的证券公司。一些与大型互联网平台存在股权关系的券商也有望受益。

  券商还有上涨空间吗?

  回顾本轮券商板块行情,自7月以来,券商板块以24.37%的涨幅排在行业第三,仅次于军工和休闲服务。

  在大幅上涨后,券商板块中间经历过多次调整,但估值依旧不低。截至8月17日收盘,券商静态PB估值中枢上修到2.03倍,处于历史较高水平。目前投资者较为关心的问题是,券商板块后续有没有上涨空间?

  对于如何看待板块估值,华创证券非银团队通过历史测算发现,当A股成交额破万亿时,券商板块估值低于2倍以下只占14.6%,且历史底线是1.7倍。而2至3倍之间占比25%,上限值为5.25倍。当前破万亿的成交量说明券商未被高估,且正反馈一旦形成有望打开上涨空间。

  中航证券也指出,证券行业上半年业绩增长25%,预计上市券商增长30%左右,下半年在成交放量和保持IPO常态化背景下,增速预计强于上半年,估值仍有一定上行空间。

  站在当前时间节点,安信证券非银分析师张经纬(金麒麟分析师)、蒋中煜发文表示,券商股迎来三大边际改善:业务增量空间打开、低利率加杠杆、政策利好落地,核心关注的行情变量应是两融余额及其占流通市值之比。

  顺周期板块备受看好

  随着银行、保险板块的大涨,市场上对于顺周期板块的关注也开始越来越多。周末多家券商研报认为,A股向上趋势不变且下一轮上涨渐行渐近,配置上力推顺周期板块。

  国泰君安策略李少君团队指出,从风格来看,周期和银行占优,消费和科技企稳,顺周期受益于盈利修复、估值修复和低风险偏好特征,有望继续发力。具体行业上,建议关注银行、建材、建筑、机械、家电、汽车、新能源。

  招商证券首席策略分析师张夏(金麒麟分析师)认为,当前A股仍处在2019年1月以来的上行周期中,市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到基本面驱动”的逻辑,以金融、建筑、建材为代表的顺周期低估值板块,汽车、家居等可选消费,消费电子和以电动智能汽车为代表的科技领域,均是重点调仓布局的方向。

  开源证券策略牟一凌团队推荐四条主线:低估值+顺周期的大金融;经济复苏下,商品价格有望继续上行,景气有支撑的化工、煤炭、有色;经济复苏过程中,股价弹性与行情持续性兼备的建材、工程机械、建筑;消费可适当布局家电和汽车。

  编辑:朱绍勇

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责任编辑:陈悠然 SF104

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